由于涉嫌造假，在业内一直颇具神秘色彩的旅程天下最终血溅美国资本市场。北京时间4月17日，总部位于深圳的旅程天下发布公告宣布自愿从纽交所退市，并将于2012年4月26日提交退市文件。据旅程天下透露，他们希望退市后能继续在“灰色市场”交易。

　　通过捷径“借壳上市”、模糊的财务报表，然后被基金公司揪出众多让人瞠目的财务漏洞，这很可能是去年被浑水“围猎”的中概股最典型的案例之一。

　　赶超携程艺龙的业绩增长

　　事实上，与在纽交所的地位相比，旅程天下在国内几乎不被广为人知。“没怎么听说过。”尽管总部位于深圳，但穗深两地大部分旅游业人士给予记者的回复却是如此的一致。一家旅游在线企业人士表示，虽然他以前有同事据说在旅程天下工作过，但他们似乎很避讳谈论这个公司。

　　记者从纽交所披露的资料了解到，旅程天下控股集团是一家旅游预订公司，他们通过网络平台和呼叫中心向旅客提供机票、酒店和团队旅游产品的预订。这家公司成立于1998年，旗下拥有深圳市宇之路航空服务有限公司。2006年6月2日，他们仅花费43 .5万美元收购了美国一家名为TamofH enderson的OTC上市公司，并在之后更名为Universal Travel Group。至此，旅程天下完成了与资本市场的初步接轨。

　　上市后的旅程天下依靠对传统旅行社、酒店、机票、货运代理的迅速收购，以及其研发的号称是全球第一台商旅服务自助终端机———“蝶易行”，一度成为了OTC市场的宠儿，这促使他们在2009年转板至纽约证券交易所全美板块上市，并于2009年10月27日在纽约证交所正式挂牌交易。据悉，旅程天下2009年的市值曾经一度超过了艺龙网，其2010年一二季度的增长甚至超过了携程。

　　漏洞百出的财务报告

　　澳大利亚勃朗特资本公司基金经理John H em pton也对旅程天下2009年的业绩提出质疑。“在报表中可以看到机票预订业务的经营成本为270万美元，这包含了在中国7个地区的24个独立办公机构、超过50个城市的送递业务和在全球范围内聘请IT工程团队的花销。”Joh nH em pton指出，IT和客户管理专家团队看上去是那么廉价。其核心业务机票订购业务的网站维护成本仅44000美元，而另一高收入业务酒店预订业务的网络维护成本则根本没有提及。另外，该公司每年在电话费用上的支出为75000美元，在拥有超过300名客服代表工作的情况下，恐怕该公司使用的是世界上最便宜的电话线路。

　　John Hempton还对旅程天下酒店预订引擎进行了尝试，但发现大部分罗列的城市没有酒店库存，而部分酒店“预订”按钮不能用。而记者在其官网也证实上述说法，同时发现，其标注的支付方式只有到店付款，而没有在线支付。