图1 2010Q3至2012Q3国内消费品及服务行业VC/PE融资数量趋势图

　　从细分行业分布来看，今年三季度零售、酒店、租车三个行业分别以融资规模2.69亿美元、2.1亿美元和2亿美元居各细分行业前三位，累计占比达75%；而从融资案例数量来看，酒店、零售行业均以4起案例，占比达19%位居各细分领域之首，充分体现出投资机构在经济增速放缓背景下将抗经济周期较强的领域作为投资重点的投资策略。(见图1)。

　　本季度零售领域融资规模居首主要是源于弘毅投资12亿元参与苏宁电器定向增发，这一案例融资规模占本季度零售领域融资规模75%。此前宣布参与定向增发的还有新华人寿，因交易前苏宁电器股价大幅下跌，新华人寿退出，而在对照二级市场价格后，弘毅投资此次账面浮亏近3.7亿元。

　　ChinaVenture投中集团分析认为，在互联网及移动互联网的快速发展拉动下，电商企业侵蚀线下企业市场份额导致传统零售企业店面关闭已成为常态，因此，传统家电零售企业拓展电商业务已成为必然。PE机构对传统零售企业的青睐，还是着眼于未来企业与电商的充分结合，而企业也是希望能够通过PE机构的丰富经验帮助其走出线下重资产发展瓶颈，成功转型。

　　酒店领域融资规模较高主要源于凯雷集团7月初1亿美元入主桔子酒店，以及8月高盛联合海纳亚洲7500万美元注资99旅馆连锁，这两笔交易的连续发生促使国内酒店行业继2007年后重掀PE投资热。从经济型酒店来讲，目前仍然集中于规模迅速扩张的阶段，而中高端酒店则主要集中于服务水平的竞争，随着行业的激烈竞争，由增设新店换取市场份额的局面将逐渐向提供管理服务和特许经营权的轻资产运作转型。此外，不断完善酒店自有预订系统，增加与独立在线预订网站业务合作，都将成为行业发展的较好途径。

表1 2012Q3国内消费及服务业典型VC/PE融资案例

图3 2012Q3国内消费及服务行业细分领域融资数量及规模分布