作为携程的市场公关人员，贺小姐的手机4月15日几乎被打爆，因为有消息称，百度控股的去哪儿或已与携程达成初步协议，双方将以100%换股的方式合并，换股比例为1∶2，去哪儿并入携程。

　　尽管携程和去哪儿皆表示“不予置评”，然而携程CEO梁建章和去哪儿CEO庄辰超却在4月15日不约而同地发出了声音，且双方所表达的大致意思居然出奇地一致。

　　梁建章表示：“携程一定会长期地独立经营。在这一前提下，公司对投资是欢迎的。”庄辰超则表示：“我们始终在资本市场展开各种接洽和谈判，所有谈判都是以去哪儿管理层长期主导未来为前提开展的。”

　　业界认为，双方对并购传言“留有余地”但又不愿向对方低头，大家都想作为主导方，携程的体量远超去哪儿，但去哪儿之所以有底气应是缘于背后控股方百度，假如百度真通过去哪儿掌握携程一定股权比例，则最大赢家将是百度，目前三者应处于谋求自身利益最大化的微妙时刻。

　　两大BOSS的暧昧表态

　　从去年开始，有关BAT（百度、阿里巴巴和腾讯）或与携程进行资本合作的传言就浮出水面，从最初的腾讯到之后的阿里巴巴从未消停。

　　业界此前的主流观点是—携程根本不缺钱，按携程现在每年巨额的盈利和平稳的增长率来看，要吃下携程非常难，“大款”携程也不急于卖掉自己。

　　不过，4月15日又有消息称，去哪儿与携程或已达成初步协议，双方将通过换股的方式合并。

　　财报显示，携程2013年净营业收入为54亿元（人民币，下同），同比增长30%；归属于股东的净利润为9.98亿元，同比上升40%。而去哪儿2013年归属于股东的净利润为亏损1.9亿元。

　　一家巨盈，一家巨亏，似乎去哪儿并入携程很合理。不过，两位掌门人昨日的表态似乎又充满了暧昧的玄机。

　　梁建章在公司内部邮件中表示：“携程一定会长期地独立地经营。在这一前提下，公司对投资是欢迎的。一般来说，被收购方和收购方，肯定是收购一方来主导整合和未来发展。携程无论市值还是营业额都高出那么多。携程有望在2020年成为一家市值约300亿美元的中国Priceline（全球最大在线旅游网站）。”

　　梁建章的话刚一抛出，人称“CC”的庄辰超立刻发出致员工的信，他指出：“至于市场的流言，我们始终在资本市场展开各种接洽和谈判，所有谈判都是以去哪儿管理层长期主导未来为前提开展的。”

　　“看来传言并非空穴来风，两位CEO虽没有直言，但都对资本运作持开放态度，这已是一种暗示，可双方都不愿意被对方控制，想要保持主导地位。这也是双方互相制衡，希望在谈判中将自己利益最大化。”业内人士认为，之前由于机票和酒店预订业务，携程和去哪儿一度大打口水仗，即便到今天双方的竞争关系还在，然而只要有共同利益，一切都可以谈。

　　百度的身影

　　既然携程规模远超去哪儿，缘何去哪儿有底气坚称要做主导者？

　　“这与去哪儿背后的大佬百度有关，对百度而言，去哪儿是一个‘棋子’，百度给了去哪儿制衡携程谈判的后盾支持，而通过去哪儿也会让百度获得携程的股权。”业内人士认为。

　　公开资料显示，携程总股本1.297亿份ADS，市净率5.35，到2013年年底该公司管理层持股总和为7.3%。前三大持股股东均为机构，分别为13.72%、13.13%和5.41%。携程董事会设立7个席位，除了梁建章、范敏外，创始人季琦、沈南鹏均为独立董事，还有两位独董分别代表审计委员会和薪酬委员会。

　　去哪儿2013年IPO（首次公开募股）后，总股本为1.14亿份ADS，市净率为14.56，百度依然是最大股东，持有54.8%的股权和58.8%的投票权。而庄辰超在内的管理层持股在21%左右，余下为公众持股和两家机构持股人。去哪儿公司董事会设立7个席位，同样是4位独董，其中主席为李彦宏。

　　截至4月15日，携程市值约为73.56亿美元，去哪儿市值约为32.38亿美元，两者市值合计超过100亿美元，约为百度目前573.84亿美元市值的五分之一。

　　假如按传闻中“1∶2的比例换股”合并，新公司中百度股份将在15%到20%之间，而携程最大股东的持股股份将在10%左右，百度将成为新公司的最大股东，新公司呈现的股权结构将和携程目前一样，较为分散。

　　业界认为，以此看来，这场交易背后真正的“操盘手

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